Las afirmaciones del primer ministro Justin Trudeau de que no existe una compensación entre los estrictos bloqueos de Canadá y el crecimiento económico se pondrán a prueba esta semana con la publicación de nuevos datos de producción.
Los analistas esperan que el producto interno bruto se haya reducido en más de un 5% en comparación con el año pasado, un resultado medio entre las economías avanzadas. Estados Unidos, con medidas pandémicas mucho menos restrictivas el año pasado, se redujo solo un 3,5%.
Se espera que el desempeño rezagado de Canadá continúe en 2021. Los economistas ven un repunte más fuerte en los EE. UU. este año debido a su ritmo más rápido de vacunaciones Covid-19, restricciones más flexibles relacionadas con el virus y el plan de estímulo del presidente Joe Biden.
"Es bastante obvio que hay consecuencias", dijo Doug Porter, economista jefe del Bank of Montreal, en una entrevista telefónica.
La buena noticia es que los inversores y analistas no parecen preocupados. El dólar canadiense es una de las cinco monedas principales que se aprecian frente al dólar estadounidense este año y el aumento de los rendimientos de los bonos del gobierno ha sido más rápido en Canadá que en Estados Unidos, otra señal de optimismo sobre el crecimiento.
A pesar del bajo rendimiento, las perspectivas de Canadá siguen siendo positivas.
Los economistas anticipan un crecimiento del 4,7% este año. Eso es más lento que en EE. UU.; pero también el más rápido en dos décadas. También es probable que los datos del PIB que se entregarán el martes de Statistics Canada muestren más resistencia a la última ola de restricciones este invierno, en parte debido al auge del mercado inmobiliario.
Mientras tanto, un repunte de las materias primas es otro tema para la economía productora de recursos. El índice de precios de las materias primas del Banco de Canadá, que rastrea las materias primas producidas en Canadá y vendidas en los mercados mundiales, se ha más que duplicado desde sus mínimos en abril hasta los niveles más altos desde 2014. Excluyendo la energía, el índice se encuentra en un récord históricamente alto.
Por otro lado, una acumulación masiva de ahorros en exceso es un comodín. Mientras que otros países han experimentado un repunte similar en los ahorros de los hogares durante la pandemia, la tendencia ha sido más pronunciada en Canadá debido a sus bloqueos más estrictos y sus generosos programas de ayuda gubernamental. Hubo menos oportunidades para gastar, incluso cuando aumentaron los ingresos canadienses.
Muchos economistas, incluidos los del Banco de Canadá, han optado por hacer suposiciones conservadoras sobre la prisa que tendrán los canadienses para sacar esos ahorros adicionales.
Otros, incluida la ministra de Finanzas, Chrystia Freeland, son más optimistas.
La reserva de ahorros es tan grande que una preocupación mayor puede ser un repunte demasiado fuerte, que ejerce presión sobre el banco central para que suba las tasas de interés.
Si bien existe un debate sobre quién aumentará primero, la Reserva Federal o el Banco de Canadá, los mercados están valorando aumentos más agresivos en la tasa de política en el país.
"Hay un mandato de inflación más estrecho para el Banco de Canadá que para la Reserva Federal", dijo por teléfono Derek Holt, economista del Banco de Nueva Escocia.
Además, es necesario agregar la creciente riqueza de un mercado inmobiliario en auge y es posible que no se requiera mucho para desencadenar un auge posterior a la pandemia.
“Con una gran cantidad de ahorros familiares en exceso esperando al margen, además de una política de gran apoyo, los gobiernos no necesitan gastar mucho más para impulsar una fuerte recuperación económica en el próximo año”, dijo Porter en un informe a los inversores el viernes. "Un lanzamiento de vacunas eficaz sería el factor más importante para el crecimiento".
ARTÍCULO POR: ARGITIS DE THEOPHILOS Y SHELLY HAGAN
FOTOGRAFÍA: BURAK K
EDICIÓN Y TRADUCCIÓN: ELIANA GONZÁLEZ
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